Каковы причины низкой инвестиционной активности?

Содержание
  1. Неоднозначность трактовки понятия “инвестиционная активность”
  2. Цель и способы инвестирования
  3. Распространённые способы инвестирования
  4. Инвестиционное планирование
  5. Общее определение инвестиционной активности и характеристика ее элементов
  6. Оценка эффективности инвестиций. Основные виды
  7. Сущность явления
  8. Факторы
  9. Инвестиционная активность и ее связь с выбранной стратегией инвестирования
  10. Колебания инвестиционной активности в России
  11. Инвестиционная активность предприятия
  12. Коэффициент инвестиционной активности формула
  13. Требования для инвестиционных активов
  14. Что такое инвестиционная деятельность организации
  15. Цели и задачи
  16. Субъекты и объекты инвестирования
  17. Виды инвестиционной деятельности
  18. Финансовое инвестирование
  19. Реальное (материальное)
  20. В нематериальные объекты
  21. Инновационные инвестиции
  22. Пример расчета коэффициента инвестиционной активности предприятия

Неоднозначность трактовки понятия “инвестиционная активность”

Начнем рассуждения с упоминания о том, что финансовые аналитики трактуют понятие инвестиционной активности по-разному. По идее, термин “инвестиционная” определяет направление деятельности, а термин “активность” подразумевает интенсивность работ в данном направлении. Однако, в различных изданиях можно встретить 3 варианта трактовки рассматриваемого нами понятия:

Трактовка Пояснения
Экономическая эффективность инвестиционной деятельности Данная трактовка связывает понятие “инвестиционной активности” с величиной дохода на объем капитальных вложений. Она призвана обосновать тот факт, что прирост дохода благоприятно сказывается на уровне капитальных вложений предприятия.
Интенсивность инвестиционной деятельности Имеется ввиду интенсивность работ, связанных с вложением средств ради достижения поставленных задач.
Инвестиционная привлекательность Указывает на (не)способность компании к осуществлению инвестиционной деятельности с той скоростью, которая обеспечила бы рост экономического потенциала данной организации.

Выбор одной из представленных в таблице трактовок зависит от того, с какой целью проводится анализ инвестиционной активности компании, т.к. каждый из обозначенных подходов к определению инв. активности отражает лишь долю ее свойств.

Цель и способы инвестирования

Инвестиции – капиталовложения на длительный срок, основной целью которых является не только возврат вложенных средств, но и получение пассивного дохода. Существует множество способов инвестирования, но не все они обладают одинаковой эффективностью. Эффективность инвестиций зависит от различных макроэкономических и микроэкономических факторов: от состояния экономики, уровня инвестиционной активности, тенденций роста и спада.

При выборе направления инвестиционных вложений необходимо учитывать:

  • цель инвестирования: сбережение или получение дополнительной прибыли;
  • объём и срок вложений;
  • ожидаемую доходность;
  • допустимые и недопустимые риски.

Распространённые способы инвестирования

Способ Описание
Банковские депозиты Вкладчик отдаёт банку деньги с целью сбережения основного капитала и получения дополнительных процентов в качестве прибыли. Хоть проценты с вкладов не велики, зато любой вклад застрахован государством
Недвижимость Покупка, а затем сдача недвижимости в аренду – самый простой вариант не только сберечь капитал, но еще и приумножить его. К тому же, недвижимость всегда можно продать, и таким образом вернуть потраченные средства
Ценные бумаги Приобретение акций и облигаций – лучший способ приумножения капитала. В таком инвестировании есть свои особенности : курс акций всегда может повыситься, а облигации можно продать под проценты
Аннуитетные инвестиции (приобретение доли в ПИФе или вклады в страховые фонды) Паи в ПИФе – отличный источник пассивного дохода. Не нужно предпринимать никаких активных действий или решений. Всем этим занимается управляющая компания.
Вклады в страховые фонды гарантируют одновременную защиту от непредвиденных обстоятельств, сохранность денег и их накопление

Доход от инвестиций облагается налогом. Подоходный налог на долгосрочные финансовые вложения составляет 13%.

Инвестиционное планирование

Инвестиционное планирование является важной составляющей в системе управления организацией, независимо от того, относится ли предприятие к малому или среднему бизнесу. Под инвестиционным планированием подразумевается разработка и составление прогноза относительно эффективного инвестирования в оборудование, земельные участки, недвижимость, драгоценности, ценные бумаги и другие активы.

Планирование позволяет определить основные пути повышения прибыльности капиталовложений и минимизировать риски финансовых потерь. В процессе планирования инвестор должен руководствоваться текущим состоянием экономики, перспективами развития финансовых рынков и другими важными показателями.

Прежде чем инвестировать в определённый актив, ещё на первоначальном этапе инвестиционного планирования, необходимо учитывать не только расходы на покупку выбранного финансового инструмента, но и смотреть на перспективу. Подобный способ поможет точно спрогнозировать все предстоящие траты. К примеру, инвестирование в недвижимость предполагает дальнейшую ежегодную уплату налогов, в драгоценные металлы – ежемесячную оплату за хранение в банковской ячейке.

Инвестиционное планирование основывается на выполнении следующих задач:

  • определяется потребность в привлечении дополнительных источников финансирования в инвестиционный проект;
  • определяются стратегии взаимодействия со сторонними инвесторами;
  • оценивается рентабельность проекта и возможность расчёта за привлечённый капитал;
  • подготавливается финансовый расчёт эффективности инвестиций с учётом возврата заёмных денежных средств;
  • разрабатывается подробный бизнес-план для предоставления потенциальным инвесторам.

Риски — неотъемлемая часть любого инвестиционного процесса. Чем дольше срок окупаемости проекта, тем выше степень риска. Поэтому на стадии планирования очень важен учёт фактора времени.

Общее определение инвестиционной активности и характеристика ее элементов

Понятие «инвестиционная активность» является комплексной характеристикой инвестиций, как процесса происходящего в динамике и связанного с такими определениями — как инвестиционный климат, деловая практика, технические и правовые условия ведения инвестиционной деятельности.

В своем узком значении «инвестиционная активность» это — способность предприятия к реинвестированию прибыли в размере, необходимом для осуществления расширенного воспроизводства, с учетом наличия для этого собственных средств и долгосрочных привлеченных активов с целью повышения его организационной устойчивости. Однако следует признать, что это слишком упрощенная трактовка горизонта анализа и при принятии инвестиционного решения приходится учитывать многие внешние факторы, могущие оказать влияние на инвестиционный проект.

Поэтому следует при анализе ИА рассматривать некоторый комплекс данных, которые можно использовать для расчетов, как например это приведено в таблице ниже:

Для целей практического использования этих показателей используется несколько методов, основанных на разных подходах:

  1. Метод на основе мультипликативных или индексных моделей:

В этой функции факторы, оказывающие влияние на инвестиционную активность, представлены как:

  • ИА — инвестиционная активность;
  • Д1иг/ Д0иг — отношение налоговых поступлений в бюджет от бизнеса на конец периода, когда в течение года данными предприятиями привлекались инвестиции, к началу периода;
  • Д1см/Д0см — отношение налоговых поступлений в бюджет от предприятий смежных отраслей на конец периода, когда в течение года данными предприятиями привлекались инвестиции, к началу периода.

Данные показатели позволят оценить влияние инвестиций не только на сам инвестируемый бизнес, но и на смежные с ним отрасли, а также на консолидированный бюджет региона, т.е. характеризует социальную эффективность проекта.

  1. Модель оценки инвестиционной активности, основанная на применении показателей доходности и рентабельности инвестиций, эффективности использованных ресурсов и финансовой составляющей всего инвестиционного проекта.

В общем виде формула коэффициента инвестиционной активности выглядит следующим образом:

Где:

  • q – коэффициент инвестиционной активности;
  • Kr – коэффициент реинвестирования прибыли;
  • КR – коэффициент рентабельности продукции;
  • RO – качество использования ресурсов;
  • D – коэффициент финансовой зависимости или финансовый леверидж.

Коэффициент инвестиционной активности показывает, насколько инвестиционный проект выгоден не только с точки зрения прибыльности для инвестора, но и то, насколько он является также полезным для общества в плане экономии ресурсов, устойчивости к внешним воздействиям (рискам) и т.п.

Подводя итог этому разделу можно для целей практического использования свести все факторы и показатели, определяющие инвестиционную активность, как на уровне бизнеса, так и на макроуровне (региона) в одну таблицу (см. таблицу выше).

Для каждого конкретного вида деятельности или инвестирования можно использовать любой набор критериев из таблицы для формирования собственной аналитической конфигурации, которая будет наиболее близка к условиям реального инвестиционного проекта.

Для примера приведена модель определения инвестиционной активности и привлекательности гостиничного бизнеса, которая содержит в себе все концептуальные методы определения эффективности инвестирования.

Оценка эффективности инвестиций. Основные виды

Эффективность инвестиционного проекта характеризуется рядом показателей, отображающих соотношение затрат к будущим результатам, которые будут соответствовать целям и интересам участников проекта. С помощью оценки эффективности инвестиций можно рассчитать денежные потоки, определить текущую чистую прибыль и размер дивидендов, поступающих инвестору.

Существует три вида оценки эффективности инвестиционных проектов:

  1. Финансовая. Данный вид отражает соотношение затрат к результатам в денежном эквиваленте. Финансовая оценка эффективности основывается на определённой ожидаемой доходности, которая будет устраивать каждую сторону инвестиционного процесса. При этом другие последствия инвестирования денежных средств в расчёт не берутся. В качестве показателя финансовой оценки эффективности используется поток реальных денежных средств – разница между притоками (поступлениями) и оттоками (выплатами) денежных средств от инвестиционной деятельности.
  2. Социально-экономическая. Характеризует социально-экономические последствия внедрения проекта для общества в целом, то есть представляет собой разницу между результатом и затратами определённого проекта с общественной точки зрения. Данный методический подход используется для оценки эффективности инвестиций в социальную сферу, и применяется к проектам народного хозяйства или к отдельной отрасли, региону, группе предприятий.

В качестве показателей социально-экономической оценки эффективности рассматривают:

  • конечный результат производственной деятельности (выручку от реализованной продукции на внутреннем и внешнем рынке);
  • выручку от реализации интеллектуальной собственности (изобретений, компьютерных программ, базы данных, ноу-хау);
  • непосредственный финансовый результат проекта (амортизацию, прибыль).

Чтобы определить социальные результаты от инвестиционного проекта, для расчёта эффективности используют:

  • Изменение количества рабочих мест в регионе;
  • Улучшение жилищных условий работников и повышение уровня безопасности труда;
  • Изменение надёжности снабжения отдельными видами товаров населения регионов или населённых пунктов.
  1. Бюджетная. Отражает финансовые последствия для бюджета от конкретного инвестиционного проекта. Главным показателем бюджетной эффективности является чистый дисконтированный доход бюджета. Для его определения используют бюджетные поступления (налоги, сборы, возврат процентов по кредитам и сами кредиты, дивиденды с акций, находящихся в собственности региона) и расходы бюджета (субсидии, займы, затраты на покупку акций).

Вложения считаются эффективными до того момента, пока затрачиваемые средства на производство продукции меньше выручки её реализации. Так гласит принцип предельной эффективности инвестиционной деятельности.

Сущность явления

В широком смысле слова показатель инвестиционной активности характеризует конкретный итог динамичного взаимодействия существующих возможностей инвестирования с вероятностью достижения задачи, которая изначально была поставлена инвестором.

Если попытаться конкретизировать, то рассматриваемое понятие можно считать мерой интенсивности инвестиционного процесса. Другими словами, это то насколько активна деятельность инвестора, непосредственно направленная на вложение денежных средств.

Инвестиционную активность характеризуют качественные и количественные показатели осуществляемых инвестиций. С его помощью мы можем оценивать вложения, совершаемые на любом уровне. Так, можно рассматривать отельное предприятие или компанию, муниципальное образование, субъект федерации, государство, а также мировую экономику в целом.

Показатель инвестиционной активности является одной из наиболее наглядных характеристик подъема и развития экономики страны. Он отображает динамику реализации проектов инвестирования, их окупаемость и доходность.

В современной России, как и в любой другой стране мира, финансовые вложения играют решающую роль не только в поддержании, но и в наращивании экономического потенциала государства. Начинается все на уровне отдельных хозяйствующих субъектов. Строятся новые завод. Существующие предприятия получают возможность модернизировать собственное производство. Как следствие увеличивается объем производства товаров, которые являются конкурентоспособными на международной арене. Это повышает активность Российской Федерации на внешних рынках.

В условиях сложного внешнеполитического положения положительная динамика инвестиционной активности в России является залогом устойчивого, планомерного преодоления нашим государством последствий экономического кризиса.

Факторы

Выше понятие активности вложений рассмотрено на макроуровне. Несомненно, все макро показатели необходимо учитывать при принятии инвестиционного решения, однако на какие показатели необходимо обратить внимание инвестору применительно к конкретному активу? Такими факторами выступают:

  • размер предприятия
  • финансовые показатели/экономическое состояние
  • стадия развития компании
  • рентабельность предыдущих инвестиционных проектов
  • стоимость акций
  • структура менеджмента и управления
  • способ учета амортизационных отчислений.

И так, что такое инвестиционная активность мы уже выяснили, это реализация инвестиционного потенциала объекта вложений учитывая те инвестиционные риски, которыми он обладает. Общие факторы инвестиционной активности:

  • уровень сопутствующих рисков
  • наличие денежных средств или капитала
  • наличие производственных средств или производственного капитала
  • наличие трудовых ресурсов
  • инновационные возможности.

Соответственно при наличии всех вышеуказанных факторов потенциал повышения инвестиционной активности в стране/регионе/компании весьма высок, и, наоборот, в случае их отсутствия есть все предпосылки к спаду, застою и стагнации.

Инвестиционная активность и ее связь с выбранной стратегией инвестирования

Кроме приведенных аналитических моделей определения ИА в практике инвестирования на нее оказывают влияние и такие факторы как, приоритетные стратегии, выбираемые инвесторами для управления своими капиталами. Как было выяснено из представленных математических соотношений, степень активности инвестиционного рынка характеризуют такие показатели как рентабельность, уровни доходности и риска.

Во многом они зависят от той модели поведения инвестора, которую он определяет для себя как приоритетную. Существует множество видов инвестиционных стратегий, но главной их основой является степень активности инвестора на рынке.

В этом отношении имеются два типа инвестиций:

  1. Активные инвестиции — это модель поведения инвестора, которая предполагает участие его капитала в непосредственном создании добавленной стоимости на рынке — например, ввод в действие новых предприятий, строительство инфраструктуры, расширение рынков сбыта или создание новых технологий.
  2. Пассивные инвестиции — это стратегия инвестора, направленная, прежде всего на участие его капитала в уже существующих проектах, либо на рынках где нет непосредственной работы капитала в создании добавленной стоимости. Его инвестированный капитал в виде пассивных проектов или портфеля создает, тем не менее, очень важный для рынка ресурс — ликвидность. Иными словами капитал пассивного инвестора дает возможность предпринимателям использовать доступные и ликвидные ресурсы (финансовые, организационный и т.д.) для реализации своих задач.

Колебания инвестиционной активности в России

Причины, которые являются основой снижения инвестиционной активности в Российской федерации:

  • малая доля собственных средств направляется предприятиями на инвестиционную деятельность
  • упадок доверия к банковской системе страны
  • неопределенность на рынке инвестирования в паевые инвестиционные фонды
  • общее сокращение бюджетного финансирования.

Меры, ведущие к повышению инвестиционной активности:

  • направленность на инновационный характер экономики, развитие научно-производственного потенциала
  • субсидирование регионов со слабой экономикой и низким уровнем жизни
  • привлечение государственного финансирования в жизненно важные сферы экономики: энергетика, сельское хозяйства, продовольственный сектор и т.п.
  • создание свободных экономических зон.

Инвестиционная активность предприятия

Инвестиционная активность предприятия оценивается исходя из анализа следующих показателей:

  • общая инвестиционная политика предприятия (обращается внимание на количество инвестиционных проектов, на их объемы и динамику, а также на соответствие стратегии развития предприятия)
  • политика замещения активов (внимание уделяется моральному и физическому износу различных групп активов)
  • направление инвестиций (определяющими факторами являются ожидаемый и средний срок жизни инвестиционного проекта, и время его окупаемости)
  • уровень инвестиций в оборотный капитал
  • мотивация менеджеров (обращается внимание на количество предложенных проектов и доля принятых).

Коэффициент инвестиционной активности формула

Коэффициент инвестиционной активности является частным от отношения суммы стоимости внеоборотных активов в виде долгосрочных финансовых вложений, вложений в материальные ценности и незавершенного строительства на общую сумму внеоборотных активов.

Коэффициент инвестиционной активности характеризует общий объём средств, направленных на модернизацию и развитие собственного производства, а также на инвестиции в сторонние организации.

В случае если данный коэффициент имеет неоправданно заниженные или, наоборот, завышенные значения, это говорит о неверной стратегии развития предприятия или о недостаточном контроле над деятельностью менеджмента со стороны её собственников.

Требования для инвестиционных активов

У каждого конкретного предприятия есть свое имущество, которое можно отнести к инвестиционному активу. Чтобы имущество отнеслось к данной финансовой категории, оно должно отвечать таким требованиям:

  • С начала создания объекта или с момента передачи права пользования им предприятию должна пройти подготовка к его использованию, которая длится как минимум один календарный месяц;
  • Подготовка, приобретение или создание объекта имеет высокую стоимость – более 5 процентов от общего количества активов предприятия или фирмы на момент оценки;
  • Сфера использования этого объекта, в которой он будет приносить прибыль производству или предприятию – управленческая, торговая, строительная и прочее.

Что такое инвестиционная деятельность организации

Инвестиция со стороны физического или юридического лица может иметь не одну цель. Эта деятельность характеризуется вложением финансовых средств со стороны инвестора в то или иное направление деятельности для дальнейшего получения финансовой прибыли или части дохода. Эффективность инвестирования определяется несколькими параметрами, среди которых маржинальность, процент прибыли. Ключевая фигура этого процесса – это инвестор, который определяет инвестиционное направление по финансовому потенциалу.

Цели и задачи

В инвестиционной деятельности предприятия выделяют инвестиции: реальные, финансовые. Первый вариант – определенный объем денежных средств вкладывается в ту или иную сферу. Это может быть приобретение недвижимости, бизнеса, оборудования, предприятий, отрытые торговых точек и другое. Финансовые инвестиции имеют такую же цель, но не предполагают оформления физических объектов. Любая фаза денежного инвестирования включает процесс управления денежными активами, имея при этом цель заработать на разнице валюты, на акциях, других ценных бумагах.

Субъекты и объекты инвестирования

В разных отраслях субъектом финансовых вложений может быть, как юридическое, так и физическое лицо. Этот термин описывает личность или организацию, которая непосредственно инвестирует денежные средства по финансовому потенциалу с целью дальнейшего получения прибыли. Объектом выступает товар или продукция, которая приобретается за счет инвестора. Это может быть оборудование (например, если проводится модернизация производства), недвижимость, реальный товар, ценные бумаги, промышленные здания.

Виды инвестиционной деятельности

Виды вложения средств отличаются по нескольким факторам. Например, по временному параметру определяют долгосрочное, кратковременное инвестирование. По объектам вложения можно выделить реальное, финансовое вложение капитала. По форме выполнения процедуры вклада выделяют прямое, непрямое вложение личных или оборотных средств. Конечная цель каждого вида финансовых вложений заключается в получении прибыли.

Финансовое инвестирование

Объекты инвестирования при финансовых вкладах – это не материальные предметы, как недвижимость, а ценные бумаги, банковские депозиты, др. Кредиты – это тоже инвестирование (краткосрочное). Финансовое вложение часто характеризуется вкладом в ту или иную организацию для увеличения объема сбыта или производства. Периоды окупаемости короче, нежели при реальном вкладе. Одна из особенной такой процедуры – это отсутствие норм амортизации, ведь реальные активы в виде оборудования, имущества отсутствуют.

Реальное (материальное)

На практике реальная инвестиция – это вид денежных вкладов, которые предполагают приобретение реального актива (оборудования, недвижимости, транспорт) с целью оживления или увеличения объема производства, сбыта той или иной продукции. По характеру участия этот вид считается активным, ведь инвестор зачастую проводит самостоятельно наступательную инвестиционную компанию, занимается прогнозированием, управлением операционными активами. Объем вклада регулируется потребностью или финансовыми возможностями инвестора.

В нематериальные объекты

Эти инструменты по своему потенциалу могут не уступать материальным активам. Зачастую такие объекты, как патенты, торговые марки, права пользования обладают высокой денежной стоимостью. Договор о приобретении нематериального актива предполагает получение прав на пользование:

  • торговой маркой;
  • патентом на производственную технологию;
  • правом пользования или владения земельным участком;
  • программными продуктами;
  • торговыми знаками, логотипами;
  • авторскими правами (включая литературу, песни, др.).

Инновационные инвестиции

В современном мире инвестиционные капиталы все больше направляются в инновационные инвестиции. Особенность процедуры заключается в хорошем бизнес-климате, перспективах в силу мировой глобализации. Стартапы, технологии – это актуальный вид вложений, который может быть, как убыточным, так и прибыльным (с маржинальностью в 1000%). Учитывая отрицательную амортизационную политику (такие виды рисков, как износ активов, не относятся к инновационным вкладам), вложения актуальны, для краткосрочной, долгосрочной перспектив.

Пример расчета коэффициента инвестиционной активности предприятия

Представим гипотетическое предприятие ООО “Стайлз”, о которой известна следующая информация, касающаяся инвестиционной деятельности:

Показатель Строка баланса Сумма за 2017 г. (тыс. руб.) Сумма за 2018 г.

(тыс. руб.)

Незавершенное строительство 130 0 62
Доходные вложения 135 0 0
Долгосрочные финансовые вложения 140 0 0
Внеоборотные активы 190 37 334 37 756

КИА = (стр.130 + стр.135 + стр.140) : стр.190

КИА(2017) = (0 + 0 + 0) : 37 334 = 0

КИА(2018) = (62 + 0 + 0) : 37 756 = 0,0016

Судя по значению коэффициента инвестиционной активности, компания направляет лишь 0,0016% от общего объема внеоборотных активов за отчетный 2018 год на совершенствование и модернизацию имущества, а на инвестирование денег в иные фирмы. Что касается 2017 года, то средств на модернизацию производства и финансовые вложения в иные фонды не было выделено вовсе.

Возможно, компания получает мало чистой прибыли, а потому не имеет возможности модернизировать оборудование.

Источники

  • https://finzz.ru/koefficient-investicionnoj-aktivnosti-normativ-raschet.html
  • https://VFinansah.com/investment/effektivnost-investitsiy
  • http://tv-bis.ru/ponyatiya-ob-investitsiyah/233-investitsionnaya-aktivnost.html
  • https://InvestorIQ.ru/teoriya/investicionnaja-aktivnost.html
  • http://mir-investicyj.ru/investicii/investicyonnaya-aktivnost/
  • https://investicii-v.ru/investicionnaya_aktivnost/
  • https://kudainvestiruem.ru/obschee/investicionnaja-aktivnost-jeto.html
  • https://onlineadvice.ru/4559-investitsionnaya-deyatelnost-predpriyatiya.html

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: